9月の輸出は872億米ドルで単月の過去最高、35カ月連続の増加 TSMCの第3四半期売上高は1.49兆台湾ドルで過去最高
AI向けサーバーと半導体が、台湾の輸出とTSMCの四半期決算を押し上げた。電子・情報通信製品は前年比七割以上の増加だが、それ以外の製品は二割五分の増加にとどまる。好況は本物だが、少数の産業に集中している。
財政部は8日、9月の通関ベースの輸出入統計を公表した。公視と台北時報の報道によると、9月の輸出額は872.2億米ドルで単月の過去最高となり、前年比は60%を超え、プラス成長も35カ月連続で記録を更新した。8月の輸出は約820億米ドルで、当時すでに単月の過去最高、34カ月連続の増加だった（TaiwanPlus）。9月はそれをさらに一段押し上げた。原動力は変わらず、人工知能（AI）向けのサーバー、半導体、ネットワーク機器の需要である。公視によると、電子・情報通信製品は前年比72.6%増、それ以外の製品は25.4%増にとどまった。財政部は、年末の調達シーズンに入るため、第4四半期の輸出も増加が続く見通しだとみている。一方、学者は、伝統産業が同じ恩恵を受けているわけではないと指摘し、台湾は地域貿易協定への加盟を積極的に目指し、伝統産業の市場を確保すべきだと述べた。
同じ日、TSMCは9月の売上高を公表した。台北時報によると、TSMCの第3四半期の連結売上高は約1.49兆台湾ドルに達した。ロイターは、第3四半期の売上高が過去最高で、市場予想を上回ったと報じた。TSMCが7月の法人説明会で示した第3四半期の業績見通しは446億〜458億米ドルで、会社が前提とする1米ドル=32台湾ドルで換算すると、約1.43兆〜1.47兆台湾ドルになる。この換算に従えば、実際の売上高は見通しの上限を超えたことになる。ただし、これはDailyDropの試算であり、正式な米ドル建ての売上高、粗利益率、第4四半期の見通しは、会社の法人説明会を待つ必要がある。TSMCの生産能力のひっ迫は、ほかにも表れている。米国の半導体メーカー、グローバルファウンドリーズ（GlobalFoundries）は8日、TSMCと20億米ドルの契約を結んだと発表した。AIプロセッサーとメモリーをつなぐ重要部品をTSMC向けに生産する。詳しくは本紙の下段を参照。
好材料は株式市場の上昇につながらなかった。台湾株は連休前の最終取引日となった8日に492.93ポイント下げ、49,313.44で引けた。外国人投資家は約758億台湾ドルの売り越しだった。台湾ドルは対米ドルで31.875台湾ドルで引け、0.08台湾ドル安。外国人の資金流出を映しており、連休中の国際相場は9日未明にさらに下げて約31.95台湾ドルになった。主因は、米国債の利回りが多年来の高水準にとどまり、国際原油も中東情勢で上昇したことで、市場がインフレと金利を懸念している点にある。国慶節の連休中は台湾株が休場となり、次の取引日は12日（月）。その時、投資家が消化することは三つある。連休中の米国株の動き、原油が下がるかどうか、そしてTSMCの法人説明会を前にした市場の予想である。DailyDropは、二つの層を分けて見るよう読者に勧める。輸出と売上高が過去最高というのは、企業の受注と出荷の話であり、株価の下落は、資金コストとリスク選好の反映だ。両者は同時に成り立つ。もう一点、集中度にも目を向けたい。電子・情報通信製品が前年比七割増、それ以外が二割五分では、経済指標が華やかになるほど、産業間の格差は広がる。一般の家庭にとって、輸出が最高を更新した効果は、企業の利益、賃上げ、配当を通じてゆっくり広がるもので、その速度は産業によって異なる。学者が改めて地域貿易協定を挙げるのは、このためだ。